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中国调查金属融资问题市场担心铜涌入LME

2019-03-06 11:46:33

中国调查金属融资问题 市场担心铜涌入LME仓库

据纽约6月12日消息,成千上万吨看不见的铜正在匆忙从中国的一些仓库运出,在未来数月可能仍然看不见,因为银行和贸易商在寻找安全存放点时,避开伦敦金属交易所(LME)络。

由于担忧青岛港口部分仓库存在融资欺诈,一些银行和贸易商已经削减了融资交易信贷,或把金属转移到更知名的仓储公司,包括韩国和其他地方的一些仓储公司,这些都是LME庞大系统的组成部分。

这令交易员担心,金属转出中国不透明的仓库,可能会使LME络中的库存增加,相关数据可能进一步增加价格下跌的压力。根据麦格理的分析师预计,截至9月释放出的铜可能多达30万吨,几乎是LME全球各地仓库全部库存的两倍。

熟悉融资交易的部分市场人士称,还不能确定这部分铜能否,以及会有多少出现在LME每日的库存数据之中。

部分参与该市场的消息人士称,其中一部分铜还留在中国,转移到了仓库运营商自己直接拥有的仓库,而不是第三方租赁的仓库。对于担心自己的铜库存是否已被用于质押另一笔贷款的公司来说,这足以打消他们的顾虑。

有人称,这些金属也可能已运出国,但运往经LME批准公司经营的仓库,不在LME官方统计系统之内。这样可以确保库存安全,但不一定能交割。

围绕究竟有多少铜在转移,又会转移到那儿的不确定性成为市场热议的话题。上周金属融资骗贷事件在全球铜市掀起轩然大波后,银行纷纷着手评估自己与此相关的敞口有多少。

这些交易的解除可能影响铜价,但情况不会像口头说说市场慌神了,然后铜就会重新出现在LME系统里那么简单,一位熟悉这类交易的消息人士说。

**注册仓单还是不注册是个问题**

中国隐形库存的存在支撑了铜价,并导致供应面收紧。LME铜库存目前低于17万吨,为2008年以来首见,上个月现货铜价的时候比期铜价格高出100美元。

大量铜涌入LME仓库的威胁,在上周几乎全数抹去现货铜较三个月期铜的逆价差。麦格理分析师称,铜价有可能跌回每吨6,500美元。LME三个月期铜周三收报每吨6,690美元。

周三,麦格理分析师估计,到9月将有近30万吨铜从中国保税仓库流出。但他们预计还有60万吨铜留在仓库里,因为在便捷借贷的吸引力面前,围绕交易对手风险的担忧都不是个事儿。

大型和老牌进口商都在前几次严打中成功存活,我们预计他们会再次幸免,麦格理称。

本月库存流动量将创纪录,约有11万吨铜离开保税区仓库,7月将降至9万吨,月为9万吨。

LME电子系统可以监控注册仓单或收据的所有权,因此对信心受融资欺诈调查影响的银行和交易商而言,LME的仓储络是一个充满吸引力的去处。LME在全球络的38处运营约700个仓储设施,从美国底特律到新加坡都有分布。

但LME尚未获许在中国运营;而且将铜运出中国耗费成本,加上LME许可仓库收取的租金更高,这可能抵消部分银行和交易商转向LME追求安全性的动力。

同时,逻辑上来讲,所谓回购交易中锁定的铜应该还留在中国。通过锁定这些铜,企业可以获得短期信贷以换取货物;这也是中国铜市稳定的支柱之一。

迄今为止,这些铜还没有现身的迹象。自6月2日媒体首次报导青岛港融资欺诈调查后,LME库存已经减少2,000吨。

紧张的交易商正密切关注每日数据。

基本面来看,如果看库存数字,没有什么变化,一家LME期货交易商称,如果中国的铜在仓单上出现,那就是另一回事了。

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